版本一
三百多年前一个化外之岛，岛上有熙来攘往的商人，还有一条繁华如烟的花街。曾经是当红歌妓的花月娘，细心调教的艺旦“花漾双陪”——小雪与小霜是一对双胞胎歌妓。虽是姐妹，但两人心思迥异，一个任性刁钻，一个内敛刚烈。两姊妹以一生一旦反串表演闻名，其中貌如桃花的姊姊，更是花街上第一名旦，但其实，姊姊的面如桃花，是恐怖的麻疯隐疾的前兆。
传说，麻疯女发病之初会是她最美之时，若於此时透过性行为将麻疯过给他人，则病可痊愈，为了不让苦心栽培的当家花旦付之一炬，花楼老板月娘要求姐姐小雪将病过给教琴的文秀先生，但因爱慕琴师的温柔以对与才华，宁可牺牲自己守护爱情；而后花月娘又安排妹妹小霜取代小雪的花旦地位。
不久，妹妹果然成功登上第一名旦的地位，此刻貌美如花的妹妹时常讥笑姐姐为了爱情而自毁容貌，是傻子的行径。小霜虽有知交好友小海盗刀疤，也同时周旋在富贵茶商的女婿李二少身边。为了让姐姐放弃对爱情的执著，妹妹设下一场爱情赌局，要李二少在自己和元配甄芙蓉间作选择。妹妹玩弄爱情与人性，姐姐心寒的说，无情的歌妓，根本不懂爱情，未料这场赌局，却将众人卷进一场残酷的爱情考验。妹妹也没有想到与会和想争夺甄家独门茶叶的海盗头子海鸢发展出暧昧之情。
版本二
三百多年前，东南沿海一个世代流放罪犯的“流放岛”，岛上居民除了正当营生还兼做海盗，以抗衡官府及各方的威胁，官府对海盗头海爷（任达华 饰）以高官厚禄为诱饵进行招安，海爷断然回绝。
岛上各色人往来频繁，一条璀璨花街更是给了冒险漂泊的男人们醉生梦死的温柔；“中元祭典”，是岛上每年的盛事。在中元祭中，以歌声抚慰死者的“歌妓祭鬼”最引人注目。
花漾楼老鸨月娘（吴君如 饰），调教出性格迥异的孪生艺旦：小雪（陈妍希 饰）与小霜（陈意涵 饰），凭着“花漾双陪”红的发紫。姐妹俩却因外人所不知的隐秘不惜制造命案！月娘让小雪嫁祸给琴师（郑元畅 饰），但小雪因爱慕他而宁可牺牲自己守护爱情；小霜虽有知交好友海盗刀疤（言承旭 饰），但也同时周旋在富贵茶商的女婿李二少（茅子俊 饰）身边。李二少在小霜和原配甄芙蓉（李小冉 饰）之间犹豫不决，不经意间他参与了由小霜设计的情色与金钱的豪赌。得知丈夫背叛的甄芙蓉绝望跳海，被海爷救起后俩人发展出暧昧之情，而一贯不相信女人的海爷，竟不幸掉进另一个陷阱……
