影片讲述的故事发生在虚拟的未来世界，那时的英国变成了一个由独裁者萨特勒(约翰·赫特饰)所统治的法西斯极权主义国家，人民生活方在残暴的统治下，疾病、饥荒、灰暗，且秘密警察无处不在。在这里，外国人、同性恋者和反对人士都会被抓入集中营处死。
艾维(娜塔莉·波特曼饰)是生活在这个国度的一个柔软的少女，一次她不幸落入了政府爪牙的魔爪，就在生死危急的关头，一个头带一张露齿而笑的面具，身披斗蓬的神秘怪人(雨果·维文饰)将她拯救了出来，临走时这个神秘怪人告诉艾维他叫作“V”。不久，艾维又被抓进了集中营，看守剃光了她的头发，对她百般凌辱。而这一次，神秘怪人“V”再次适时而出，将艾维救出了火坑。“V”告诉艾维，自己是一个用极端暴力手段对抗政府的所谓“斗士”，目前正在策划一个计划，他准备效仿1605年的盖伊·福克斯，1605年，盖伊·福克斯和同伴在国会大厦下面埋了36桶炸药企图将当时的残酷的独裁政权轰掉，但计划败露，被英王詹姆斯于当年11月5日绞死。)而他所带的面具就是英国人一眼就能认出了盖伊·福克斯。艾维被这个具有不可思议的战斗能力，诡计多端且手段极其残忍的“V”所吸引，决定加入“V”的行列，和V一起组成了“V字仇杀队”。
“V”的计划在顺利进行，他在一连炸毁了伦敦两处标志性建筑后，夺取了政府控制的广播电台。他煽动市民进行起义，并呼吁大家在11月5日那天和他一起将国会大厦炸毁……
